Saisonale Handelsstrategien Merkmale der Saisonalität Saisonalität ist grundsätzlich ein technischer Signalgenerator mit fundamentalem Hintergrund. Es kann als eine Mischung aus Preis-und Kalender-Elemente charakterisiert werden. Im statistischen Sinne bietet der Kalenderaspekt einen zusätzlichen Nutzen, da er als externer Faktor von Standardindikatoren unabhängig ist. Es ist vergleichbar mit Intermarket-Analyse oder Fundamentalanalyse. Dieser zusätzliche Vorteil ist Saisonalität Hauptvorteil (es steht nicht im Zusammenhang mit anderen Indikatoren). Externe Signalgeneratoren verfügen nicht über eine virtuelle automatische Verlustbegrenzungsfunktion mit Einzelsignalen, wie dies bei Trendfolgemethoden der Fall ist, also zB Stop-Loss-Aufträge. Die Nachteile der Saisonalität schließen die Tatsache ein, dass einzelne Jahre variieren können, dass sich die Saisonalität selbst ändern kann und dass zufällige Ereignisse (z. B. extreme Jahre) wie saisonale Muster aussehen können. Es muss beachtet werden, dass Saisonalität als solche nicht in einem Markt existiert, sondern nur einzelne saisonale Muster existieren. Aufgrund seiner kalendarisierten Natur ist Saisonalität wirklich ein Zwischen-Term-Signal-Generator. Dennoch kann sie auch für den kurzfristigen Handel genutzt werden, da der Primärtrend auch die Profitabilität von kurzfristigen Signalen beeinflusst (dies kann beispielsweise mit der Leverage-Trading-Strategie genutzt werden). Langfristig orientierte Anleger können auch Saisonalität nutzen, nämlich für die Feinabstimmung (zB durch Verlagerung des geplanten Kaufs einer Aktie von August auf den günstigeren November-Zeitraum). Beschreibung: In saisonal ungünstigen Zeiten werden Investitionen verzichtet. Dies führt zu weniger Verlusten und einer Verringerung der Absenkungen. Dabei wird auch die Profit-Seite verstärkt. Beispiel: Während der saisonal schwachen Monate August bis Oktober werden Kapitalbeteiligungen gemieden. Das folgende Schaubild zeigt deutlich, dass damit in allen Marktphasen mit jeweils unterschiedlichen Eintrittspunkten bis Ende 1999 eine signifikante Outperformance erreicht wurde. So konnte auch dieser einfache Ansatz den Gewinn steigern. Dies ist umso bemerkenswerter, wenn man bedenkt, dass die Strategie defensiv ist, über einen Zeitraum von drei Monaten sind Sie nicht einmal im volatilen Aktienmarkt. Quellen: Bloomberg, RBS Anwendung: Die Filtermethode ist sehr einfach anzuwenden. Als Handelstechnik handelt es sich um eine spezielle Variante der folgenden Hebeltechnik. Beschreibung: Abhängig vom Saisonzyklus wird eine Investition entweder erhöht oder verkleinert. Beispiel: Im November, wenn eine günstige saisonale Phase beginnt, werden 1200 Aktien einer Aktie statt der zuvor geplanten 1000 Aktien gekauft. Auf der anderen Seite werden im August, wenn eine saisonal ungünstige Periode beginnt, 800 Aktien einer Aktie statt der geplanten 1000 Aktien gekauft. Dies glättet die Ertragskurve, reduziert Verluste und hebt Gewinne. Anwendung: Die Hebeltechnik ist einfach zu bedienen. Beschreibung: Aus einer langen Liste von Signalgeneratoren, deren Saisonalität nur eine ist, wird mit Hilfe einer logischen Operation eine Handelsstrategie erstellt. Ziel ist die optimale Kombination einer Reihe von Signalgeneratoren, die möglichst nicht korreliert sind. Beispiel: Jedem von sechs Faktoren wird der Wert 1 zugewiesen, wenn er typischerweise einen positiven Trend an der Börse bevorzugt: langfristige Zinsen, kurzfristige Zinsen, langfristige Marktentwicklung, kurzfristige Marktentwicklung, Inflation , Saisonalität. Wenn die Summe größer als drei ist, wird eine lange Position geöffnet. Anwendung: Die Anwendung der komplexen Technik für einzelne Bereiche wie Aktien kann noch als einfach beschrieben werden. Die berufliche Entwicklung einer komplexen Handelsstrategie erfordert etwa zwei bis vier Mannjahre. Beschreibung: Eine Position wird nach einem einzigen saisonalen Trend eröffnet, der sich in der Vergangenheit bewährt hat. Beispiel: Kaufe eine Dax-Zukunft am 15. Dezember und verkaufe sie am 6. Januar des Folgejahres mit einem Stop-Loss (Risikoschutz) 80 Punkte unter dem Eintrittspreis. Anwendung: Wegen des Dringlichkeitsgedankens ist dieser Ansatz unter den Neukunden der Saisonalität besonders beliebt, wird aber nur für die professionelle Ausführung empfohlen, da er eine strenge Risikobegrenzung, Diversifizierung (Verteilung von Positionen in vielen einzelnen Mustern und Märkten) und eine ausgearbeitete statistische Analyse erfordert. Die professionelle Entwicklung einer auf Einzelmustern beruhenden Handelsstrategie erfordert etwa zwei bis vier Mannjahre. Die Vorarbeit wurde von MRCI und Jake Bernstein durchgeführt (siehe Links). Kopie 2001-2008 Dimitri SpeckMarket Futures: Einführung zu Wetter-Derivaten Auch in unserer fortschrittlichen, technologieorientierten Gesellschaft leben wir nach wie vor weitgehend dem Wetter. Es beeinflusst unser tägliches Leben und Entscheidungen und wirkt sich enorm auf die Unternehmens - und Ertragslage aus. Bis vor kurzem gab es nur wenige Finanzinstrumente, die Unternehmen Schutz gegen Wetterrisiken bieten. Allerdings hat die Einführung des Wetter-Derivats - durch das Wetter eine handelbare Ware - das alles geändert. Hier sehen wir, wie das Wetterderivat geschaffen wurde, wie es sich von der Versicherung unterscheidet und wie es als Finanzinstrument funktioniert. Es wird geschätzt, dass fast 20 der US-Wirtschaft direkt vom Wetter betroffen sind und dass die Rentabilität und die Einnahmen praktisch jeder Branche - Landwirtschaft, Energie, Unterhaltung, Bau, Reisen und andere - weitgehend abhängen Die Launen der Temperatur. In einem 1998 Zeugnis zum Kongreß, sagte ehemaliger Handel Sekretär William Daley, Wetter ist nicht nur ein Umweltproblem ist es ein wichtiger Wirtschaftsfaktor. Mindestens 1 Billionen unserer Wirtschaft ist wetterabhängig. Die Risiken, denen das Unternehmen durch das Wetter ausgesetzt ist, sind etwas einzigartig. Wetterbedingungen neigen dazu, Volumen und Nutzung mehr als sie direkt beeinflussen Preis beeinflussen. Ein außergewöhnlich warmer Winter kann zum Beispiel Energie - und Energieversorger mit überschüssigem Öl - oder Erdgasvorrat verlassen (weil die Menschen ihre Häuser weniger heizen müssen). Oder ein außergewöhnlich kalter Sommer kann Hotel - und Airlinesitze leer lassen. Obwohl sich die Preise aufgrund einer ungewöhnlich hohen oder niedrigen Nachfrage etwas ändern können, kompensieren Preisanpassungen nicht notwendigerweise Verluste, die durch unangemessene Temperaturen entstehen. Schließlich ist das Wetterrisiko auch einzigartig, da es stark lokalisiert ist, nicht kontrollierbar ist und trotz großer Fortschritte in der meteorologischen Wissenschaft noch nicht präzise und konsequent vorhergesagt werden kann. Temperatur als Ware Bis vor kurzem war die Versicherung das wichtigste Instrument, das von Unternehmen für den Schutz vor unerwarteten Wetterbedingungen eingesetzt wird. Aber Versicherung bietet Schutz nur gegen katastrophale Schäden. Versicherung schützt nicht gegen die reduzierte Nachfrage, die Unternehmen aufgrund von Wetter, die wärmer oder kälter als erwartet erleben. In den späten 1990er Jahren begannen die Menschen zu begreifen, dass sie, wenn sie das Wetter in Bezug auf die monatlichen oder saisonalen Durchschnittstemperaturen quantifiziert und indexiert haben, jeden Indexwert mit einem Dollarbetrag versehen haben. In der Tat wäre diese Art von Handel vergleichbar mit dem Handel der unterschiedlichen Werte von Aktienindizes, Währungen, Zinsen und Agrarrohstoffe. Das Konzept des Wetters als handelbare Ware begann also Gestalt anzunehmen. Im Gegensatz zu den verschiedenen Prognosen der Regierung und unabhängigen Prognosen gab der Markt für Wetterderivate den Marktteilnehmern einen quantifizierbaren Ausblick auf diese Aussichten, so Agbeli Ameko, geschäftsführender Gesellschafter der Energie - und Prognosegesellschaft EnerCast. 1997 fand der erste OTC-Wetter-Derivathandel statt und das Gebiet des Wetterrisikomanagements wurde geboren. Laut Valerie Cooper, ehemaliger Geschäftsführer der Weather Risk Management Association. Eine 8-Milliarden-Wetter-Derivate-Industrie innerhalb ein paar Jahren von Anfang an entwickelt. Im Gegensatz zu Wetterversicherung Im Allgemeinen decken Wetterderivate risikoarme, hochwahrscheinliche Ereignisse ab. Wetterversicherung. Auf der anderen Seite, in der Regel deckt mit hohem Risiko, mit geringer Wahrscheinlichkeit Ereignisse, wie in einer stark zugeschnittenen, oder angepasst, Politik definiert. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen ein Wetter-Derivat zur Absicherung gegen einen Winter, dass Prognostiker denken, wird 5 F wärmer als der historische Durchschnitt (ein risikoarmes, hochwahrscheinliches Ereignis). In diesem Fall weiß das Unternehmen, dass seine Einnahmen durch diese Art von Wetter betroffen sein würden. Aber das gleiche Unternehmen würde höchstwahrscheinlich eine Versicherungspolice für den Schutz gegen Schäden, die durch Hochwasser oder Hurrikan (Hochrisiko, Ereignisse mit geringer Wahrscheinlichkeit) verursacht werden, kaufen. CME Wetter-Futures und Optionen auf Futures Im Jahr 1999 hat die Chicago Mercantile Exchange (CME) Wetter Derivate einen Schritt weiter und führte Exchange-traded Wetter Futures und Optionen auf Futures - die ersten Produkte ihrer Art. OTC-Wetterderivate sind privat ausgehandelte, individualisierte Vereinbarungen zwischen zwei Parteien. Aber CME Wetter-Futures und Optionen auf Futures sind standardisierte Verträge, die öffentlich auf dem offenen Markt in einem elektronischen Auktion-ähnlichen Umfeld gehandelt werden, mit kontinuierlicher Preisverhandlung und vollständiger Preistransparenz. Im Großen und Ganzen sind CME-Wetter-Futures und Optionen auf Futures börsengehandelte Derivate, die durch spezifische Indizes monatliche und saisonale Durchschnittstemperaturen von 15 U. S. und fünf europäischen Städten widerspiegeln. Diese Derivate sind rechtlich bindende Vereinbarungen zwischen zwei Parteien und werden in bar abgerechnet. Jeder Vertrag basiert auf dem endgültigen monatlichen oder saisonalen Indexwert, der von Earth Satat (EarthSat) Corp, einem internationalen Unternehmen, das auf Geoinformationstechnologien spezialisiert ist, bestimmt wird. Andere europäische Wetterfirmen bestimmen Werte für die europäischen Verträge. EarthSat arbeitet mit Temperaturdaten, die vom National Climate Data Center (NCDC) zur Verfügung gestellt werden, und die Daten, die es zur Verfügung stellt, sind weit verbreitet in der gesamten Thematik-Wetter-Derivat-Industrie sowie von CME. Abbildung 1 - Eine Wetterableitungstabelle, die Preise für Mai 2005-Verträge angibt. Quelle: Chicago Mercantile Austäusche Wetter-i. Wetterverträge für US-Städte für die Wintermonate sind an einen Index der Heizgradtage (HDD) gebunden. Diese Werte stellen Temperaturen für Tage dar, an denen Energie zum Heizen verwendet wird. Die Verträge für US-Städte in den Sommermonaten orientieren sich an einem Index der Kältegrad-Tag-Werte (CDD), die Temperaturen für Tage repräsentieren, an denen Energie für die Klimatisierung verwendet wird. Sowohl HDD - als auch CDD-Werte werden in Abhängigkeit davon berechnet, wieviel Grad eine Tagesdurchschnittstemperatur von einer Grundlinie von 65 Fahrenheit abweicht. (Die durchschnittliche Tagestemperatur basiert auf der Maximal - und der Minimaltemperatur von Mitternacht bis Mitternacht.) Messung der Daily Indexwerte Ein HDD-Wert entspricht der Anzahl der Grade, die die durchschnittliche Tagestemperatur niedriger als 65 F ist F würde Ihnen einen HDD-Wert von 25 (65 - 40) geben. Wenn die Temperatur 65 F überschritt, wäre der Wert der Festplatte Null. Dies liegt daran, dass es in der Theorie typischerweise keine Erwärmung an einem Tag wärmer als 65 geben würde. Abbildung 2 - Tabelle, in der die täglichen Durchschnittstemperaturen und die entsprechende Festplatte und ihre Auswirkungen auf den betreffenden Vertrag zusammengefasst sind. Ein CDD-Wert entspricht der Anzahl der Grad einer durchschnittlichen Tagestemperatur von über 65 F. Beispielsweise würde eine Tagesdurchschnittstemperatur von 80 F einen täglichen CDD-Wert von 15 (80 - 65) ergeben. Wenn die Temperatur niedriger als 65 F war, wäre der Wert der CDD Null. Wieder, denken Sie daran, dass in der Theorie es typischerweise keine Notwendigkeit für eine Klimaanlage wäre, wenn die Temperatur weniger als 65F waren. Für europäische Städte werden die CME-Wetter-Futures für die HDD-Monate in Abhängigkeit davon berechnet, wie viel die Tagesmitteltemperatur niedriger als 18 Celsius ist. Allerdings basieren CME-Wetterfutures für die Sommermonate in europäischen Städten nicht auf dem CDD-Index, sondern auf einem Index der angesammelten Temperaturen, der Cumulative Average Temperature (CAT). Messung der monatlichen Indexwerte Ein monatlicher HDD - oder CDD-Indexwert ist einfach die Summe aller täglichen HDD - oder CDD-Werte, die in diesem Monat aufgezeichnet wurden. Und saisonale HDD - und CDD-Werte sind dementsprechend einfach akkumulierte Werte für die Winter - oder Sommermonate. Zum Beispiel, wenn es 10 Festplatten-Tageswerte, die im November 2004 in Chicago aufgezeichnet wurden, wäre der Nov 2004 HDD-Index die Summe der 10 täglichen Werte. Wenn die HDD-Werte für den Monat 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 und 23 betragen, wäre der monatliche HDD-Indexwert 208. Der Wert eines CME-Wetter-Futures-Kontrakts wird durch Multiplizieren bestimmt Der monatliche HDD - oder CDD-Wert um 20. Im obigen Beispiel würde sich der CME-November-Wettervertrag auf 4.160 (20 x 208 4.160) niederschlagen. Wer Verwendung von Wetter-Futures Aktuelle Benutzer von Wetter-Futures sind vor allem Energie-Unternehmen in Energie-bezogenen Unternehmen. Jedoch gibt es wachsendes Bewusstsein und Zeichen des möglichen Wachstums im Handel der Wetterfutures zwischen den landwirtschaftlichen Firmen, Gaststätten und Unternehmen, die im Tourismus und im Spielraum sind. Viele OTC-Wetter-Derivate-Händler handeln auch CME-Wetter-Futures für Zwecke der Absicherung ihrer Over-the-Counter-Transaktionen. Die Vorteile dieser Produkte werden zunehmend bekannt: Das Handelsvolumen der CME-Wetterfutures im Jahr 2003 hat sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als vervierfacht und beläuft sich auf rund 1,6 Milliarden Euro. Und der Impuls dieses Volumens nimmt weiter zu. (Mehr über CME Weather Produkte finden Sie auf ihrer Website, die auch Links zu wetterbezogenen Unternehmen und Forschungsagenturen anbietet.)
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